2020天津国家电网校园招聘考试：金融类别之投资学自测（7）

1．CAPM如要成立，需要满足的假设条件是（   ）。
A.资本市场是有效的，资本可以自由流动，没有税收和交易成本
B.每个投资者都能获得相同的有关证券的信息，并且对信息内容的理解相同，对各种证券收益率的分布情况看法一致
C.投资者可以投资或卖空任何数量的无风险资产，而没有限制
D.投资者的行为目标是多样化，并不一定仅以构建最优投资组合为目标
2．下列关于套利定价理论和资本资产定价模型区别的表述，错误的是（   ）。
A.前者的前提假设比后者简单的多，适应性强
B.前者关注市场内外的风险，后者仅考虑市场风险
C.前者强调无套利均衡，后者强调风险与收益均衡主导的市场均衡
D.单项资产失衡时，在APT条件下投资者会调整头寸以重建均衡，而CAPM条件下不会
3．组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均收益率水平的是（   ）。
A.弱式有效市场                           B.无效市场
C.半强式有效市场                         D.强式有效市场
 
参考答案
1.【答案】ABC。
2.【答案】D。解析：APT强调无套利原则，这种无套利均衡定价是通过充分分散化的投资组合的分析而得到的，对单项资产的定价结论并不一定成立。而根据CAPM强调的市场均衡原则，当单项资产在市场上失衡时，在CAPM条件下所有的投资者都会同时调整自己的投资头寸以重建均衡。
3.【答案】D。解析：强式有效市场是最大程度的市场效率概念，在这种形式的假设下，所有相关信息（包括内部信息和公开信息）都在证券价格中反映出来。组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平。