2020年云南南方电网公司招聘考试考点：资本成本

下列关于资本成本的说法中，正确的有（　）。
　　A.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价
　　B.企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定
　　C.资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位
　　D.资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本
　　　　【答案】CD
　　联系：放弃现金折扣成本＝折扣率/（1-折扣率）×360/（信用期－折扣期）
　　【解析】资本成本是一种机会成本，所以A错误；资本成本的高低受到总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况以及融资规模等的影响，所以B的表述不全面。
3. 以下事项中，会导致公司加权平均资本成本降低的有（　）。
A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低
　　B.公司固定成本占全部成本的比重降低
　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性
　　D.发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重
　　　　【答案】ABC
　　【解析】 在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资本成本的高低，其中主要因素有：总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况、项目融资规模。总体经济环境的影响反映在无风险报酬率上，无风险报酬率降低，则投资者要求的收益率就会相应降低，从而降低企业的资本成本；企业内部的经营和融资状况是指经营风险和财务风险的大小，公司固定成本占全部成本的比重降低，会降低经营风险，在其他条件相同的情况下，经营风险降低投资者会有较低的收益率要求，所以会降低企业的资本成本；改善股票的市场流动性，投资者想买进或卖出证券相对容易，流动性风险减小，要求的收益率会降低，所以会降低企业的资本成本。如果超过一定程度地利用财务杠杆，会加大财务风险，从而使得投资者要求的收益率提高，此时会导致加权平均资本成本上升，所以，D的说法不正确。
4. 某公司股票目前发放的股利为每股2元，股利按10%的比例固定递增，假设筹资费用率为0，据此计算出的资本成本为15%，则该股票目前的市价为（　）元。
A.44　　B.13　　C.30.45　　D.35.5
　　　【答案】A
　　【解析】根据股利模式，普通股成本可计算如下：
　　普通股成本＝预期股利/市价＋股利递增率
　　即：15%＝[2×（1＋10%）]/X＋10%
　　X＝44（元）

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