一度在立法和执法层面较多考虑便利企业直接融资

《证券法》一度在立法和执法层面较多考虑便利企业直接融资，这为促进企业由间接融资向直接融资转型发挥了积极作用。但简化畅通企业直接融资，也需以保障投资者的合法权益为基础。随着资本市场快速发展，近年来决策层加强了对投资者的保护力度，如设立投资者保护基金，成立投资者保护局、投资者服务中心等。此次修订后的新《证券法》在加强投资者，尤其是中小投资者保护的制度建设方面，有颇多亮点。

首先，投资者适当性制度和代表人诉讼制度的引入，为投资者提供了更强大的市场自律自治武器。 “投资者保护机构受五十名以上投资者委托，可以作为所有投资人的代表人参加诉讼”，以及“默示加入、明示退出”原则的明示，都大大地降低了受害投资者的维权成本，也提高了司法资源的使用效率，同时提高对违法行为的惩罚力度，加大违法乱纪者损失，使市场主体的责权利做到尽可能对称。

代表人诉讼制度中，规定投资者保护机构可以作为诉讼代表人。因此，代表受害投资者进行诉讼的重任，主要由证监会投资者保护局旗下中证中小投资者服务中心承担。这样的制度安排，既有利于搭建起中国特色的证券集体诉讼制度体系，又体现出了决策层渐进改革的稳健诉求。并且，在引入集体诉讼制度初期，其他制衡制度尚不完善的情况下，适度对诉讼代表资格进行限定，可以避免集体诉讼被滥用，有助于推动中国特色的证券集体诉讼制度的完善。