2021年国家电网校园招聘金融专业考点：国际货币危机

• 国际货币危机

一、货币危机的含义
广义概念：一国货币的汇率变动在短期内超过一定的幅度（有的学者认为15%-20%）。
狭义概念：主要是发生在采取固定汇率的国家中，它是指市场参与者对一国的固定汇率失去信心的情况下，通过外汇市场进行抛售等操作导致该国的固定汇率制度崩溃，外汇市场持续动荡的带有危机性的事件。
二 、货币危机发生的原因：1、经济基础变化带来的投机冲击所导致的货币危机2、心理预期带来的投机冲击所导致的货币危机。
三 、货币危机的传播：第一类：与货币危机发生国有较密切的贸易联系或者是出口上存在竞争关系的国家；第二类：与货币危机发生国存在较为相近的经济结构、发展模式；第三类：过分依赖国外资金流入的国家。

• 货币危机的模型发展过程

1. 第一代货币危机模型（1）宏观基本因素不协调导致危机----政府行为过于僵硬，非理性程度高（2）“投机性冲击”的典型货币危机模型

1. 第二代货币危机模型（1）宏观经济政策是政府权衡利弊的结果（必然存在某种原因促使政府放弃固定汇率制，政府捍卫固定汇率制必然存在一定理由，在人们预期或怀疑固定汇率制即将崩溃的情形下，政府的维护成本必然上升）；（2）修正：外汇投机商与一国货币当局之间的博弈导致危机发生后的多重均衡（多重均衡指经济中的均衡状态不是惟一的,存在多个稳定均衡态。经济中存在多重均衡,说明对经济的冲击消失后,仍会维持受冲击时的某一稳定均衡态,而不是恢复到受冲击以前的经济均衡态。经济可能处于高产出均衡状态,也可能处于低产出的均衡状态）。

1. 第三代货币危机模型 新兴市场

（1）亚洲金融危机表现出新特点①危机前国内财政、信贷状况良好②虽然经济向冷，但失业并不严重③资本市场在危机前后经历剧烈震荡④金融机构扮演重要角色；（2）过度借贷综合征；（3）宏观经济稳健运行的假象（a、过度借款和过度投资具有隐蔽性b、隐含的政府担保是一种或有债务，本质上是隐蔽的政府预算赤字c、预算平衡和宏观经济政策稳健只是表面，实际上政府正在从事高风险且不可持续的赤字政策）；（4）金融机构的内在脆弱性强化银行危机（a金融恐慌引致银行挤提，造成银行资产损失；b债权人信心动摇， 出现“自我实现式”银行危机；c中央银行有限的外汇储备使其无法消除市场恐慌，放弃固定汇率制不可避免）。