2019年资产评估师《资产评估实务二》习题及答案（4）

 

　　A.运用市场法评估企业价值存在两个障碍：一是被估企业与参照企业之间存在“可比性”问题，二是企业交易案例的差异

 

　　B.市场法中常用的两种具体方法是上市公司比较法和并购案例比较法

 

　　C.市场法的两种方法的核心问题是确定适当的价值比率或经济指标

 

　　D.在寻找参照企业的过程中，为了降低单一样本，单一参数所带来的误差，国际上通用的办法是采用多样本、多参数的综合方法

 

　　E.运用市场法评估企业价值，进行简单的直接比较就可以了

 

　　『正确答案』ABCD

 

　　『答案解析』市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法，不能只是进行简单的直接比较。

 

　　【历年真题·单选题】下列关于交易案例比较法选择可比对象的说法中，错误的是(　)。

 

　　A.选择可比交易案例应当注意筛选标准的统一性、筛选对象的全面性

 

　　B.选择的可比交易案例的交易日期应当与评估基准日相同

 

　　C.选择可比交易案例应当注意案例相关财务资料的可获得性与充分性

 

　　D.选择可比交易案例应当关注案例企业与被评估企业在业务结构上的可比性

 

　　『正确答案』B

 

　　『答案解析』收集的交易案例的交易日期可能并非评估基准日，因此会存在由于上述两个日期差异所产生的交易价格差异，因此为了便于对比，在选择交易案例比较法的评估对象时，应该尽量选择交易日期与评估基准日接近的可比交易案例。

 

　　【历年真题·单选题】甲公司2016年的每股净收益为3元，股利支付率为40%，股利恒定。每股权益的账面价值为10元。公司的权益资本成本为10%，公司的P/B为(　)。

 

　　A.1.5

 

　　B.3

 

　　C.1.2

 

　　D.4

 

　　『正确答案』C

 

　　『答案解析』每股股价=股利/股权资本成本=3×40%/10%=12(元)，P/B=每股股价/每股净资产=12/10=1.2。

 

　　【例·单选题】使用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，下列说法中，正确的是(　)。

 

　　A.市盈率的关键因素是每股收益

 

　　B.市盈率的关键因素是股利支付率

 

　　C.市净率的关键因素是股东权益净利率

 

　　D.市销率的关键因素是增长率

 

　　『正确答案』C

 

　　『答案解析』市盈率的关键因素是销售增长率，市销率的关键因素是销售净利率。

 

　　【例·单选题】甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%，2014年甲公司每股收益2元。预期股利增长率4%，股权资本成本12%，期末每股净资产10元，没有优先股。2014年末甲公司的本期市净率为(　)。

 

　　A.1.25

 

　　B.1.2

 

　　C.1.35

 

　　D.1.3

 

　　『正确答案』D

 

　　『答案解析』本期市净率=[2×50%×(1+4%)/(12%-4%)]/10=1.30