回顾过去和展望未来，本质上是一件事情。每一种专业的深度思考，都必然由当下、过去和未来组成完整的事实。
在这一适合深度思考的时间节点，创业邦（微信搜索：ichuangyebang）邀请到了近十位顶级风险投资人，来谈一谈他们眼中的2018、2019。在这个普遍被认为艰难的时刻，你会发现，很多话题抽丝剥茧后，竟然会显现出完全不同的质感，例如：
企业是否真的能穿越逆行周期来证实“价值投资”的实践正确？
被寄予厚望，且依赖前期投入的无人驾驶、智能汽车，是否真的能在市场流动性紧缩时寻找到恰当的生存之道？
全球化与出海战略，究竟应该怎样通过文化、产业甚至时差等现实因素，筛选出那个真正适合的市场？
科创板、小程序会成为创业者全新的机会吗？还有哪些正在生成的红利？
......
我们无意寻找旷野先知。稀缺的，是所有人思辨与思考的过程。时代变化宣判不了任何企业和人的命运，但创业者和投资人仍然可以尽量把握潮水的方向。
（以下排序不分先后） 科创板即将开板，将有巨大红利 ――洪泰基金创始合伙人・盛希泰
在谈及科创板推出前，我们首先要回归常识，即什么是市场？资本市场的基本功能是什么？有交易才叫市场，资本市场有两大基本功能：
一是“搞钱”，就是融资;
二是财富效应，即创业者获得财富激励。
没有流动性，企业不能“搞钱”，创业者不能实现财富增值，资本市场的核心功能就没了，这是核心问题。增强资本市场的流动性，最应该采取的策略就是降低投资者准入门槛。
有消息称，目前科创板的投资门槛预计设定在50万元左右。我认为还可以更低，降低到30万、20万，甚至10万都可以。合理的投资者门槛是保证市场活跃度的重要条件，如果不能帮助中小企业“搞钱”，市场最终没有活路。为什么新三板做不起来？一是交易不活跃，二是搞不到钱，这个板块必然“死”，没有这两条，谁会去上？
要想实现这两点，必须要建立完善的法律制度。所以，搞好科创板有两个前提：
一是加大对造假企业的惩罚力度，对通过造假获得巨大利益的发行人严刑峻法;
二是充分信息披露，这是成熟市场的经验。
科创板实行注册制的前提是完善的法律制度，应当把充分信息披露作为首要条件。只要充分信息披露，把商�I模式讲清楚，把供应商、客户情况等真实披露了，把该讲透彻的讲明白了，剩下的应该交给市场来判断。
注册制一定要跟严刑峻法结合在一起。我国的证券监管存在一个误区，即发现上市公司财务造假之后，严厉处罚中介机构，而对发行人和实控人的惩罚力度太低。
实操中，假如企业恶意造假，有时候就连最厉害的注册会计师也难以发现，由于侦查渠道和方法比较有限，最后企业不仅骗过了会计师、律师、投行等中介机构，还骗过了地方政府、证监会发审委等所有人。 洪泰基金创始合伙人・盛希泰
关键是，企业造假上市之后发行人获得了巨大利益，就算被发现造假，惩罚力度太轻，而且处罚也远远达不到“以儆效尤”的效果，仍然有人冒着风险去造假。我认为在这种巨大的利益面前，如果没有严刑峻法，注册制也很难维持。
从监管角度而言，以“净利润”作为上市的主要指标也是不合理的。2000万、3000万的净利润对一些企业来说，用会计手法就可以调节出来。可是处于发展初期、需要持续投入的企业暂时还未盈利，但不影响它可能在某些领域中就是行业龙头，在广阔的市场空间中占有率已经第一，这样的企业为何不让它上市继续壮大呢？比如京东在美国上市之前是亏损的。
目前国内主板、中小板、创业板无本质区别，甚至创业板的审核严格程度在一定程度上已经超过了中小板，从某种意义上来说前三者属于一板，而科创板将成为真正的“创业板”。
湘公网安备:43011102000856号 
点击加载更多评论>>