2020年上海国家电网公司招聘考试考点：每股收益

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 （3）所需资金以10%的利率借入，计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数，判断应否改变经营计划；
　　　【答案】
　　每年增加利息费用=4000×10%=400（万元）
　　每股收益=｛［10000×（1+20%）×（1-60%）-（2000+500+400）］×（1-40%）｝/2000
　　=0.57（元/股）
　　息税前利润=12000×（1-60%）-（1840+500）=4800-2340=2460（万元）
　　利息保障倍数=2460/（400+160）=4.39
　　经营杠杆=（12000×40%）/2460=4800/2460=1.95
　　财务杠杆=2460/[2460-（400+160）]=1.29
　　总杠杆=1.95×1.29=2.52
　　或：总杠杆=（12000×40%）/[2460-（400+160）]=2.53
　　因为与筹资前相比每股收益提高，总杠杆系数降低，所以应改变经营计划。
　　（4）若不考虑风险，两方案相比，哪种方案较好。
　　　【答案】 若不考虑风险，因为借入资金方案的每股收益更大，所以应当采纳借入资金的方案。
20. 下列关于资本结构的说法中，错误的是（　）。
　　A.迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系
　　B.能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构
　　C.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断
　　D.按照营业收益理论，负债越多则企业价值越大
　　　　【答案】D
　　【解析】根据教材253页倒数第一段和264页第一段可知，A、C的说法正确。根据企业的财务目标是企业价值最大化不是每股收益最大化，可知，B的说法正确。营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，企业的加权平均成本都是固定的，因而企业总价值也是固定不变的。按照净收益理论，负债越多则企业价值越大。所以，D的说法不正确。

附 2020年国内国际时政资料供参考：
 

习近平指出，一方水土养一方人。中国历来主张各国人民有权选择符合自身国情的发展道路。世界上没有哪一个国家和民族能够通过亦步亦趋、走别人的道路来实现自己的发展振兴，也没有一条一成不变的道路可以引导所有国家和民族实现发展振兴。中国要以自己的实践证明，国强未必称霸。这首先是中国五千年历史文化传统决定的，中国人没有扩张侵略的基因，秉持的是天下大同、天下为公的理念，不赞同你输我赢、零和博弈的思维。同时，中国在国际关系中坚持平等互利，愿与各国一道，共同构建人类命运共同体。中国愿与各国加强全面、深入、立体的相互了解，进而开展互利合作，实现共同繁荣。

习近平强调，当今世界正经历百年未有之大变局，中国同世界的关系也在发生历史性变化。作为拥有近14亿人口的大国，中国做好自己的事，就是对人类社会最大的贡献，同时我们也愿意承担相应的国际义务和责任。当前全球治理面临着复杂形势，国际秩序处在关键十字路口，实质是多边主义和单边主义之间何去何从的问题。现行国际秩序并不完美，但不必推倒重来，也不需另起炉灶，而是应在悉心维护的基础上改革完善。各国应承担起各自使命责任，开展建设性对话，坚持求同存异，坚持多边主义，为实现构建人类命运共同体这一宏伟目标发挥正能量。

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