2020年山东国家电网公司招聘考试考点：变动成本

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 23. 某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两个：
　　一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元；
　　二是全部筹借长期债务：债务利率仍为12%，利息36万元；
　　公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率为33%。
　　　要求：
　　（1）计算用息税前利润表示的每股收益无差别点。
　　　【答案】
　　
　　令EPS（借款）=EPS（普通股），求得每股收益无差别点
　　EBIT=120（万元）
　　（2）计算用销售额表示的每股收益无差别点。
　　EBIT=S-VC-F
　　VC=S×变动成本率
　　
　　　　【答案】因为EBIT=S-0.6S-180=120，所以，S=750（万元）
　　（3）如果企业的息税前利润为100万元，企业应该选择哪种筹资方式？
　　　　【答案】当企业的息税前利润为100万元时，企业应选择发行普通股筹资方式。
　　（4）如果企业的销售额为800万元，企业应该选择哪种筹资方式？
　　　【答案】当企业的销售额为800万元时，企业应选择筹措长期债务方式。
　　如果小于无差别点，都采用权益筹资;如果高于无差别点，则都采用负债筹资。

附 2020年国内国际时政资料供参考：
 

根据《中华人民共和国宪法》和《国务院及其各部门任命的国家工作人员宪法宣誓组织办法》，2019年7月至11月国务院任命的14个部门和单位的16名负责人依法进行宪法宣誓。

上午11时许，国务委员兼国务院秘书长肖捷宣布宪法宣誓仪式开始。全体起立，唱中华人民共和国国歌。随后，领誓人手抚宪法，领诵誓词，其他宣誓人在后方列队站立，跟诵誓词。

宣誓后，李克强说，忠于宪法、遵守法律是每一名公职人员必须遵循的基本行为准则，让人民过上好日子是每一名公职人员必须谨记的奋斗目标。他要求大家坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，依法履职，为民履职，实干履职，廉洁履职。带头尊法学法守法用法，积极推进改革创新，在攻坚克难中彰显担当，在狠抓落实中展现作为，严守纪律规矩，严格秉公用权，勤俭办事，厉行节约，倾情竭力把人民群众最关切最期盼的事情办实办好，齐心协力推动经济社会持续健康发展。

国务院副总理韩正、胡春华、刘鹤，国务委员王勇、王毅，以及国务院有关部门主要负责同志等参加仪式。

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